呜呼！
　　唉！
盛衰之理，虽曰天命，岂非人事哉！
国家兴盛与衰亡的命运，虽然说是天命，难道不是由于人事吗？
原庄宗之所以得天下，与其所以失之者，可以知之矣。
推究庄宗得天下和他失天下的原因，就可以知道了。
　　世言晋王之将终也，以三矢赐庄宗而告之曰：“
　　世人说晋王将死的时候，拿三支箭赐给庄宗，告诉他说：“
梁，吾仇也；
梁国，是我的仇敌；
燕王，吾所立，契丹与吾约为兄弟，而皆背晋以归梁。
燕王，是我扶持建立起来的，契丹与我订立盟约，结为兄弟，他们却都背叛晋而归顺梁。
此三者，吾遗恨也。
这三件事，是我的遗憾；
与尔三矢，尔其无忘乃父之志！”
给你三支箭，你一定不要忘记你父亲的愿望。”
庄宗受而藏之于庙。
庄宗接了箭，把它收藏在祖庙里。
其后用兵，则遣从事以一少牢告庙，请其矢，盛以锦囊，负而前驱，及凯旋而纳之。
此后出兵，就派随从官员用猪、羊各一头祭告祖庙，请下那三支箭，用锦囊盛着，背着它走在前面，等到凯旋时再把箭藏入祖庙。
　　方其系燕父子以组，函梁君臣之首，入于太庙，还矢先王，而告以成功，其意气之盛，可谓壮哉！
　　当庄宗用绳子捆绑着燕王父子，用木匣装着梁君臣的首级，进入太庙，把箭还给先王，向先王禀告成功的时候，他意气骄盛，多么雄壮啊。
及仇雠已灭，天下已定，一夫夜呼，乱者四应，仓皇东出，未及见贼而士卒离散，君臣相顾，不知所归，至于誓天断发，泣下沾襟，何其衰也！
等到仇敌已经消灭，天下已经平定，一个人在夜间呼喊，作乱的人便四方响应，他仓皇向东出逃，还没有看到叛军，士卒就离散了，君臣相对而视，不知回到哪里去，以至于对天发誓，割下头发，大家的泪水沾湿了衣襟，又是多么衰颓啊。
岂得之难而失之易欤？
难道是得天下艰难而失天下容易吗？
抑本其成败之迹，而皆自于人欤？
或者说推究他成功与失败的事迹。
《书》曰：“
都是由于人事呢《尚书》上说：“
满招损，谦受益。”
自满招来损害，谦虚得到好处。”
忧劳可以兴国，逸豫可以亡身，自然之理也。
忧虑辛劳可以使国家兴盛，安闲享乐可以使自身灭亡，这是自然的道理。
　　故方其盛也，举天下豪杰，莫能与之争；
　　因此，当庄宗强盛的时候，普天下的豪杰，都不能跟他抗争；
及其衰也，数十伶人困之，而身死国灭，为天下笑。
等到他衰败的时候，几十个伶人围困他，就自己丧命，国家灭亡，被天下人讥笑。
夫祸患常积于忽微，而智勇多困于所溺，岂独伶人也哉！
人生中的祸患常常是从细微的事情中积淀下来的，人的智慧和勇气常常被自己所溺爱的事物所困，难道只有宠爱伶人才会这样吗。